Status for desember 2023

November ble en svært god måned på børsene, og det gjelder også spareplan-porteføljen som nådde en ny toppnotering. Forholdsvis mange handler denne måneden, prøver å posisjonere meg for et spennende 2024.

Advarsel:
Det er viktig at du ikke anser dette som økonomisk rådgivning. Jeg er en amatør som forsøker å forvalte pengene aktivt selv, og inviterer deg til å følge med på hvordan jeg gjør dette.

Dette er mine vurderinger og analyser, og du må finne din egen metode for sparing. Aksjeanalyse og investering har blitt en hobby jeg liker svært godt, og er årsaken til at jeg fortsetter med dette. Hadde jeg ikke hatt den interessen hadde jeg trolig brukt mer av pengene på forbruk og mindre på sparing.

Status: 2 186 483 kr

Jeg ble skikkelig forsinka med denne oppdateringa, så jeg kommer ikke til å greie ut noe spesielt denne gangen. Får heller prøve å få ut årsoppdatering og status for januar. Men jeg har en oversikt over enkeltaksjene jeg eide per 20. november.

De nye selskapene i porteføljen er altså British American Tobacco, InMode og Liberty Global. Jeg har solgt Prosus, Microsoft og Adobe. Vurderingene rundt kjøp og salg kan du lese om i månedsstatusene bakover, men det er vel ingen tvil om at jeg har gått glipp av en del oppside i Microsoft og Adobe. Prisen ble rett og slett for høy i forhold til den verdien jeg klarte å regne meg frem til.

Jeg kan også nevne Ebix, som jeg tidligere har beskrevet som et alt eller ingenting-bet, og det viste seg nok at det var ingenting. Den amerikanske delen av selskapet er under konkursbeskyttelse, og tatt av børsen. Så det er nok siste oppdatering hvor den er på listen. Jeg har ikke solgt, men får ligge på kontoen som en advarsel til meg selv om at jeg ikke skal kjøpe selskaper jeg ikke skjønner.

Jeg har justert litt på navngivingen på det jeg tror er verdien av aksjer nå, og jeg tenkte å si litt om det her. Tidligere har jeg oppgitt min kjøpsgrense og salgsgrense. Dette betyr ikke at jeg alltid kjøper under og selger over denne grensen. Det som disse tallene representerer er intervallet hvor jeg tror verdien på aksjen ligger.

Derfor kan det godt hende jeg kjøper aksjer som ligger litt over det jeg har oppgitt som kjøpsgrense, og jeg selger definitivt før prisen når min salgsgrense. For å tydeliggjøre dette kommer jeg fra nå av til å kalle dette «Estimert verdi«.

Det andre tallet jeg bruker å oppgi er femårsmålet. Det betyr ikke at jeg nødvendigvis tror at aksjen vil ha denne prisen om fem år, men at hvis antagelsene mine rundt det fundamentale stemmer, så er dette mitt beste forslag til verdien på aksjen om fem år. Om prisen når dette tallet, og om verdien faktisk stemmer, vet vi først om fem år. Men jeg bruker dette som et kriteria om jeg skal investere i en aksje – jeg ønsker normalt 15% forventa avkastning årlig, som gir en dobling på fem år.

Kjøp og salg av aksjer

03.11.23 – Kjøpte 60 aksjer i JD.com på $27.06 (18 043 kr)
Kjøpte første gang JD.com i juli, men siden den har fortsatt nedover siden da har jeg økt posisjonen nå i november. Kinesiske selskaper har fortsatt ikke fått noen rekyl, og selskapet prises på helt utrolig lave multipler. Når jeg skriver dette i januar så er det heller ingen bedring i kursen, så kan nok være at det blir et nytt kjøp i denne i løpet av februar/mars.

Jeg har skrudd ned utsiktene enda mer i vurderingen min, og kommer fortsatt frem til svært god forventa avkastning. Men det er noe bekymringsverdig at selskapet ikke har klart å tjene god avkastning på egenkapitalen.

Femårsmål: $65 (21% CAGR)
Estimert verdi: $32 – $52

14.11.23 – Kjøpte 20 aksjer i Alibaba på $84.18 (18 416 kr)
En aksje jeg har kjøpt mange ganger tidligere er Alibaba, og der har vi heller ikke sett noen bedring. Har som tidligere nevnt posisjonert meg med en stor porsjon av porteføljen i Kina, rett og sett fordi jeg ser stor oppside og liten nedside. Selvsagt er det politisk risiko i dette, som jeg har opplevd med mine posisjoner i Lukoil og Gazprom som er nullet ut.

Alibaba har blitt min største posisjon sammen med Alphabet nå, så jeg kommer nok ikke til å øke igjen for godt ut i neste år.

Femårsmål: $230 (24% CAGR)
Estimert verdi: $115 – $188

21.11.23 – Solgte 1000 aksjer i Elmera Group på 24,80 kr (24 763 kr)
En tredje «falling knife» som jeg har prøvd å fange har vært Elmera Group, tidligere Fjordkraft. Siden de største kjøpene ble gjort rundt 16 kroner er jeg nå i pluss i denne posisjonen, og velger derfor å selge meg litt ned for andre gang i år.

Dette er en av posisjonene jeg vurderer å selge meg helt ut av hvis prisen går en del oppover. Selv om jeg synes selskapet ser godt ut på papiret, altså inntjening og kapitalavkastning, så klarer jeg ikke helt å bli overbevist om at selskapet har et konkurransefortrinn i markedet. Strømselskap er enkelt å bytte i dag, så jeg ser for meg at det blir vanskelig å få store marginer på driften, selv om Fjordkraft har levert gode resultater over tid.

Femårsmål: 58 kr (19% CAGR)
Estimert verdi: 29 kr – 46 kr

24.11.23 – Kjøpte 30 aksjer i Crocs på $94.29 (30 327 kr)
Crocs er den eneste nye posisjonen denne måneden, og ble kjøpt etter gjennomgang jeg gjorde av selskaper jeg vurderte denne måneden. Selskapet ser ut til å fortsatt klare å vokse godt, og har lave multipler. Vil du lese litt mer om hvorfor jeg liker selskapet kan du lese i lenken over.

Femårsmål: $210 (17% CAGR)
Estimert verdi: $105 – $168

28.11.23 – Solgte 80 aksjer i Intel på $44.02 (37 445 kr)
Jeg solgte meg ned i Intel etter at aksjen har nær dobla seg siden bunnen høsten 2022. Da kjøpte jeg Intel på $25, og det har gjort at posisjonen har blitt relativt stor i porteføljen. Jeg solgte derfor litt over en tredjedel av aksjene nå som oppsiden er blitt såpass mye mindre.

Intel er en vanskelig aksje å verdsette, fordi det både er en turnaround, en slags vekstaksje med den nye foundry-businessen og en historisk kvalitetsaksje. Selskapet har mye gjeld, og det er svært uvisst hvordan de vil gjøre det i konkurransen mot AMD og NVIDIA.

Stor usikkerhet gjør at dette er en kandidat for å bli solgt helt ut av i løpet av året. Jeg ville nok ikke vurdert å investere i Intel i dag hvis jeg ikke hadde vært investert, og det er en lakmustest jeg liker å gjøre for se om jeg skal holde en posisjon.

28.11.23 – Kjøpte 100 aksjer i DAQO New Energy på $23.54 (25 208 kr)
I serien fallende kniver har vi også DAQO New Energy, som jeg kjøpte meg inn i for tredje gang på fallende kurser. Silisiumselskapet ser ut til å klare seg godt gjennom «vinteren», og jeg tror dette kan bli en svært bra posisjon over tid. Skal være litt forsiktig med å øke posisjonen videre nå, siden jeg ikke kjenner selskapet så godt og det er i Kina hvor jeg nå har forholdsvis stor eksponering allerede.

Svært syklisk selskap som er avhengig av at prisene kommer opp igjen. Jeg tror det vil skje på sikt, og at selskapet vil klare seg til da. Har derfor ikke noe prismål, men tror alt under $50 er billig. Selskapet ser nesten ut som en net-net (likvideringsverdi under markedsverdi) nå, med over $30 i balansen i kontanter og current assets, etter å ha trukket fra liabilities.

En posisjon jeg fortsatt kan øke i fremover, men som jeg også må følge godt med. Definitivt ikke et selskap jeg ønsker å sitte med i lang tid, så dette er en mer kortsiktig posisjon.

Resultatet for november ble dermed +105 133 kr. Alt bidro positivt denne måneden, men økningen i aksjeverdiene er er naturlig nok det som bidrar mest når så stor andel av porteføljen er i aksjer. Spent på hvordan kryptomarkedet blir fremover, det virker som om interessen igjen er økende etter at bitcoin har skutt fart oppover mot 40 000 dollar.

Ikke så mye annet å si. Skal straks i gang med desember-gjennomgangen, og så får jeg ta en oppsummering av hele 2023.