Status for november 2024

Nok en godkjent måned i oktober, hvor markedet nok ventet på presidentvalget. For første gang i historien har jeg ingen handler denne måneden, så jeg bruker i stedet en del tid på å gå gjennom salgene jeg gjorde i 2022, og ser om jeg finner noe læring i det.

Advarsel:
Det er viktig at du ikke anser dette som økonomisk rådgivning. Jeg er en amatør som forsøker å forvalte pengene aktivt selv, og inviterer deg til å følge med på hvordan jeg gjør dette.

Dette er mine vurderinger og analyser, og du må finne din egen metode for sparing. Aksjeanalyse og investering har blitt en hobby jeg liker svært godt, og er årsaken til at jeg fortsetter med dette. Hadde jeg ikke hatt den interessen hadde jeg trolig brukt mer av pengene på forbruk og mindre på sparing.

Status: 2 684 633 kr

Nå som jeg endelig er up-to-date med disse oppdateringene, tenkte jeg det var greit å faktisk skrive noe annet enn kun handlene som ble gjort siste måned. Jeg er også i den spesielle situasjonen at jeg ikke gjorde en eneste handel i løpet av hele oktober, som må være omtrent første gang siden jeg begynte å virkelig interessere meg for aksjer tilbake i 2018.

Det jeg tenkte å se på, var salg av aksjer, og da litt tilbake i tid. Jeg skal derfor se på alle aksjene jeg solgte meg ut av i løpet av 2022, og som jeg ikke eier i dag. Gjorde jeg rett i å selge eller var det en tabbe? Det skal jeg prøve å dykke litt ned i her. Et stort forbehold om at jeg her ikke aner om jeg klarer å være objektiv, som jeg vet fra «behavioural investor» så er det veldig sannsynlig at jeg vil forsøke å finne svar som gjør at jeg får bekreftet at jeg gjorde en god avgjørelse.

Sparebank1 SMN kjøpte jeg helt på bunnen av corona-perioden, og solgte i starten av 2022. På to år mer enn doblet den seg altså fra 62,40 kr til 138,90 kr. Jeg skulle solgt i stedet for å byttet konto helt på toppen der, men når jeg fikk en såpass og god inngang og utgang, samt utbytte på veien, må jeg gi akkurat denne handelen godkjent. Men det kan godt være at det hadde vært verdt å holde denne videre for et stabilt og godt utbytte.

Essent Group er et forsikringsselskap som jeg solgte meg ut av i januar 2022. Jeg skrev da at det var fordi jeg ikke skjønte forsikring godt nok, men kom ut med en fortjeneste på ca 18% i løpet av perioden. Har gått litt opp i ettertid, men ikke gitt de 15% som jeg ønsker, og dermed virker det som en godkjent avgjørelse.

Solaris Energy Infrastructure er et selskap jeg har kjent til i nesten 6 år. Det er et oljeserviceselskap for skiferoljeindustrien i USA. Jeg hadde ikke god nok oversikt over hvordan selskaper i en syklisk bransje oppførte seg, men det fikk jeg virkelig føle da oljeprisen stupte under covid. Jeg kom ut av selskapet med en fortjeneste på rundt 18 000 kr, da jeg solgte meg ut i 2022 på et gunstig tidspunkt på høy oljepris etter invasjonen i Ukraina. Selskapet har fått en kraftig rekyl etter at Trump ble valgt som president igjen. Skulle fulgt selskapet i høst etter hvert som Trump ble en favoritt til å vinne valget.

Sprouts Farmers Market var et selskap jeg virkelig likte. Gode marginer, god kapitalavkastning, men solgte meg ut i mai 22 på grunn av verdsettelse. Siden prisen falt mye etter rapporten rett etterpå, så det veldig fornuftig ut. Men aksjen har hatt en utrolig oppgang de to siste årene, og de 200 aksjene jeg solgte for 56 000 kr i 2022 ville hatt en verdi på 323 000 kr i dag. En 7-bagger i forhold til det jeg betalte i 2021.

Så var dette en tabbe av meg? Jeg skrev da at jeg anslo verdien ett sted mellom 23-37 dollar, og at jeg hadde beregnet for høy vekst da jeg så på selskapet første gang. Siden jeg lå midt i intervallet mitt, solgte jeg. Når vi ser på veksten for de siste årene, så er den ikke så høy. Fra 2020 hvor omsetningen var på $6.5 mrd, steg den til $6.8 mrd i 2023, en forholdsvis lav vekst. De siste kvartalene har selskapet fått vekst over 10% igjen, og sammen med økende kapitalavkastning så har nok det lokket investorene.

Jeg hadde nok aldri sittet med aksjen frem til i dag, for nå er P/E på 41, EV/EBIT på 30 og EV/FCF på 40. Veksten er nå forventet på være på over 10% fremover, men den ser for meg veldig overprisa ut nå. Pengene gikk til å kjøpe blant annet Alphabet og Meta, som må sies å være gode alternativer. Så til tross for at jeg hadde kunnet 7-doble pengene mine, så setter jeg det som godkjent, siden jeg trolig ville solgt i løpet av 2023 på $40 om jeg hadde sittet med de til da.

Det jeg kan ta med meg som lærdom er at selskaper som virkelig får en medvind kan virkelig få høye priser, og jeg har derfor valgt å bruke et halvår på å selge meg ut av selskaper jeg eier – nettopp for å ikke selge meg ut akkurat i det en positiv trend gir aksjen medvind.

Palantir Technology var jeg inne i omtrent 3 måneder i starten av 2022, etter at den hadde falt betydelig fra 2021-rallyet. Kom meg ut med et lite tap, og aksjen gikk ned betydelig og holdt seg der det neste året omtrent. Jeg skrev at jeg solgte fordi dette var et impulskjøp, som rett og slett ikke føltes riktig ut, og som jeg ikke klarte å regne hjem.

Det kan godt hende at Palantir blir et trillion-selskap, men jeg kjenner ikke til selskapet og teknologien godt nok, og det er helt godkjent at jeg solgte meg ut av selskapet når jeg kjente på dette. Kjøpet får jeg definitivt ikke godkjent på. Selskapet har i dag en markedsverdi på $140 mrd dollar, med en omsetning på $2-3 mrd. Dette er multipler jeg ikke er interessert i – det er rett og slett ikke min type investering.

Paradox Interactive er et selskap jeg virkelig liker, og som jeg selv er stor fan av produktene til. Det har vært sett på som et kvalitetsselskap med gode investeringer, og jeg kjøpte meg inn i 2020 og 2021. Jeg solgte meg helt ut av selskapet i juni 2022, som gjorde at jeg gikk omtrent i null. Årsaken var lite vekst i både kontantstrøm og omsetning, som gjorde at jeg anslo fundamentalverdien til å ligge rundt 150-200 kr. Skrev da at jeg ville kjøpe igjen hvis den nærmet seg 100 kr.

Selv om prisen gikk opp mot 300 kr i midten av 2023, så har vi ikke sett mye vekst de siste åra. Noen av de største spillene deres har ikke gått så bra som forventet, og andre har blitt kansellert. Jeg har tro på selskapet på sikt, og var nær ved å kjøpe da prisen kom ned under 140 kr i sommer. Ingenting å utsette på salget i ettertid. Spent på om Paradox får snudd skuta og igjen kan se vekst fra 2025 og fremover.

Sea er et teknologiselskap med base i Singapore, og var et selskap jeg aldri skulle ha kjøpt. Jeg ble påvirket av anbefalinger på twitter og youtube, og av at det hadde falt så mye fra toppen. God refleksjon av meg da jeg solgte det basert på at jeg ikke klarte å regne på selskapet. Selskapet rapporterte for første gang et positivt resultat nå i 2024, men det er ikke min type selskap.

iRobot var et selskap jeg virkelig hadde tro på, men solgte meg ut med tap da Amazon kom med et bud på selskapet i august 2022. Det oppkjøpet gikk aldri gjennom, og aksjen er ned omtrent 80% siden jeg solgte. Nok et selskap jeg vurderte feil, og kinesiske konkurrenter som Roborock har vist at de er vel så gode til å lage robotstøvsugere. Jeg trodde iRobot sin Roomba hadde et konkurransefortrinn, men tok feil. Heldigvis kom Amazon og reddet meg, som gjorde at jeg kun gikk på et tap på 6000 kr.

Perdoceo Education er et selskap som driver kommersielle universitet i USA. Jeg kjøpte det basert på at det var en deep value-case med svært lave multipler og god konstantstrøm. Jeg solgte i november 22 etter et hopp på 50% på noen måneder. Årsaken var at jeg ikke så noen initiativ fra ledelsen for å utbetale penger fra selskapet og jeg vurderte det slik at selskapet kanskje ville ha lave multipler i lang tid. Det var en overhengende fare for at demokratene som da styrte ville gjøre det vanskeligere for kommersielle universitet. Som vi ser i år så har aksjen virkelig skutt fart etter at republikanerne fikk full kontroll.

Godkjent salg, og en god prosess rundt salget. En bonus var at jeg brukte pengene til å kjøpe Adobe som hadde falt mye, og som gav meg en fortjeneste på over 50% de neste 9 månedene.

Kjøp og salg av aksjer

Ikke et eneste ett! Det gjør også at bidrag til porteføljen og endring i porteføljen for første gang ser helt like ut.

Resultatet for oktober ble dermed +43 725 kr. En god måned med fin avkastning på både aksjer og krypto, men ser fortsatt at jeg går i minus på sparing. Det blir nok svært vanskelig å nå målet jeg satte meg på 100 000 kroner i sparing dette året. Heldigvis er snøballen såpass stor nå, at den ruller seg større til tross for at det er dårlig med nye midler som kommer inn.

Jeg synes markedet ser dyrt ut nå, og det er mye «greed» i markedet. Jeg vil nok alltid være fullinvestert, men ser etter posisjoner jeg kan redusere eller selge meg ut av for å redusere belåningen.

I praksis betyr nok dette å kjøpe obligasjonsfond på Investeringskonto Zero-kontoene, siden jeg ikke får betalt ned de lånene uten å realisere gevinst. Jeg betaler 7,14% for belåning på Nordnet nå, så i praksis vil nok plassere pengene i obligasjonsfond med avkastning på 5-10% i året. Jeg synes også det er greit å ha en belåning på ca 10-15% som jeg har i dag, og vil nok også vurdere å kjøpe selskaper jeg tror vil gi meg en avkastning på 15% eller mer i året.